顶层设计出炉 “双碳”之路日渐清晰

“碳达峰、碳中和”（以下简称“双碳”）领域迎来了纲领性文件。

10月24日，《中共中央国务院关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》（以下简称《意见》）正式发布，对碳达峰、碳中和工作作出系统谋划，明确了总体要求、主要目标和重大举措。

兴业银行首席经济学家、华福证券首席经济学家鲁政委在接受《金融时报》记者采访时表示，本次《意见》非常全面，明确了碳达峰、碳中和工作的路线图、施工图，从指导思想到保障措施、考核举措都有所涉及。“这个纲领性文件出炉，有助于后续配套政策逐步完善，也有助于真正形成‘全国一盘棋’，推动有序减碳。”

告别“运动式”减碳

7月份，中央提出要坚决纠正“运动式减碳”后，如何推进“双碳”工作成了社会各界关注的问题。鲁政委表示，当前我们需要突破的是明确碳达峰、碳中和轨迹，只有当具体的时间表和路线图明确下来，才能避免“一刀切”和“抢跑”，各方可以更好地确定减排速度，分析潜在的成本。

“低碳转型是一个过程，需要把握合理节奏。对于市场主体、对具体的行业，在技术的进退之间要有什么样的预期很重要。所以在‘1+N’政策体系中，我们期待后面的N能够在行业的政策上进一步明确具体的路线。”鲁政委表示。

对此，本次《意见》分别提出了2025年、2030年和2060年三个阶段的具体目标。其中，2025年目标与“十四五规划”保持一致；2030年实现目标与中国在2020年底气候雄心峰会上提出的目标一致；文件新提出了2060年目标，即“能源利用效率达到国际先进水平，非化石能源消费比重达到80%以上，碳中和目标顺利实现。

广发证券资深宏观分析师王丹也表示，低碳转型要注意节奏。“文件提出‘全国统筹、节约优先、双轮驱动、内外畅通、防范风险’的原则，其中，‘防范风险’考虑到了今年全球能源危机，以及前期部分区域限电的情况，因此，从节奏上要‘防止过度反应，确保安全降碳’。”王丹表示。

王丹认为，对于高耗能行业的碳达峰，本次《意见》的态度比较坚决，对行业的圈定也比较清晰，例如，“制定能源、钢铁、有色金属、石化化工、建材、交通、建筑等行业和领域碳达峰实施方案。以节能降碳为导向，修订产业结构调整指导目录”，并强调要“坚决遏制高耗能高排放项目盲目发展。新建、扩建钢铁、水泥、平板玻璃、电解铝等高耗能、高排放项目严格落实产能等量或减量置换，出台煤电、石化、煤化工等产能控制政策”。

强化信息披露标准机制是重中之重

随着上述阶段性目标的逐步明确，一个迫在眉睫的问题是——如何衡量是否达标。多位受访专家共同呼吁，要完善相应的统计制度，确保有公开、透明、清晰、可用的数据。

美国环保协会北京代表处气候变化及绿色金融项目主管王颖提出，从碳达峰、碳中和顶层设计工作来看，无论是绿色低碳发展规划的制定，还是产业结构的调整升级，都离不开对生产和生活各个领域气候变化相关数据的收集和分析。依托完整、准确且连续的数据库进行研判以及政策模型的构建是制定规划的基础，也是定期对规划进行评估和更新的关键支撑。

“目前，很多领域的具体数据还不完整清晰。如果没有公开可用的数据，很多分析就只能从定性角度来谈，并不是很准确。”鲁政委分析，“例如，本次电力短缺问题中，尽管新能源装机数量是有数据的，但是具体的新能源发电量就缺乏系统的统计。”

他进一步表示，在金融领域，也缺乏一套标准的、横向纵向可比的披露模板，尽管当前有一些部门性的条款，但很多规定不统一。在这方面，国际上也有诸多探索。例如，国际金融稳定委员会（FSB）正在积极推动这方面的工作；国际会计准则理事会（IASB）也致力于推动碳排放的会计研究，未来，市场主体可能还要出具一份与财务报表并列的“碳排放报表”。目前，中国也积极加入相关的探讨中。

王颖也认为，无论是系列低碳标准的设计和制定，还是发展绿色金融开展气候风险和机遇的评估，都要以详尽的气候变化相关数据作为依托。对此，她建议，要做好能源消费等原有数据的统计工作，加速推进强制气候变化信息披露的相关工作，特别是进一步完善和构建企业和金融机构层面的碳排放数据收集体系，建立国家层面的气候变化信息披露制度机制。

探索提供长期稳定的融资支持

未来，碳达峰、碳中和所带动的投资规模无疑是巨大的，如何引导相关投资的推进是一个重要问题。《意见》强调，要构建与碳达峰、碳中和相适应的投融资体系。根据多方测算，“双碳”目标撬动的资金达百万亿元级别，而绿色金融在实现碳达峰、碳中和进程中大有可为。

王丹分析，投资需要财政和金融支持，《意见》所指出的方向包括完善政府绿色采购标准，加大绿色低碳产品采购力度、研究碳减排相关税收政策、引导银行等金融机构为绿色低碳项目提供长期限、低成本资金以及鼓励开发性政策性金融机构按照市场化法治化原则为实现碳达峰、碳中和提供长期稳定融资支持等。

可以看到，低碳转型迫切需要的是长期性、低成本的资金。对此，鲁政委介绍，目前，国际上有两种尝试。第一种是可持续发展挂钩债券，第二种是转型融资债券。两种都是在融资的同时，要求企业主体承诺践行可持续发展目标。其中，可持续发展挂钩债券是要将债券条款与发行人可持续发展目标相挂钩的债务融资工具，关键在于定量设计可持续发展目标，企业的融资成本与每隔一段时间数量指标的进展程度挂钩。而转型融资需要企业融资指向碳中和目标，提供逐年碳排放下降的路线图，逐年披露转型的进展。

鲁政委表示，未来要关注转型融资。“目前，我们有绿色债券、碳中和债券，但这些类别过于纯粹，涵盖的融资标的范围比较小。当前我们经济中存在大量排碳的行业与企业，需要资金进行技术更新改造，但它们不在绿色产业目录的项目中。”他建议有关方面考虑比照绿色产业目录，从技术角度推出“转型融资目录”，激励企业进行技术改造投资。