资源是我国经济健康发展的有力保障 对我国主要金属矿产品市场发展变化的思考

今年上半年，众多宏观风险事件使全球经济增长预期减弱。虽然以铜为代表的基本金属价格坚挺，但是目前价格疲态尽显，资本青睐的新能源金属依旧抢眼，但是隐患重重。

上半年全球金属矿业行业发展概览

今年上半年，受全球经济发展的不确定因素影响，全球主要经济体经济发展预期减弱。

6月7日，世界银行将今年全球经济增长预期下调至2.9%；6月8日，经济合作与发展组织将全球经济增长预期下调至3%；5月上旬，国际金融协会将全球经济增长预期下调至2.3%；国际货币基金组织3次下调全球经济增长预期，最新预测值将于7月份公布，目前预计不会超过3%。

美国今年连续加息，该行为收割了全球各国量化宽松的一系列成果。目前，欧盟国家经济严重下滑，甚至濒临能源和粮食的双重危机。而非洲和南美洲部分国家资源民族主义抬头，对经济全球化和资源供应产生重大影响。

众多不确定性因素影响市场资金的正常流动，出于安全避险的目的，资金更偏爱原料端，以谋取稳定收益。

2020年，全球新冠肺炎疫情发生以来，我国经济率先从疫情中突围，并引领全球经济发展。但是，今年上半年，我国部分城市受疫情影响，消费需求明显下降。据国家统计局数据，4—5月份，我国规模以上工业行业实际增加值分别下降2.9%和增长0.7%，影响阶段经济发展。5月23日，国务院常务会议部署6个方面33项措施拉动经济发展。由于我国的金属矿产品需求量大，因此，中国拉动经济的措施，也让全球金属矿业行业抱以希望。上半年，主要金属矿产品价格得以延续牛市行情。

据国家统计局数据，1—4月份，我国金属矿业行业完成营业收入55927.6亿元，完成营业利润2317.8亿元，行业利润率4.1%，同比下降近15%。其中，黑色金属冶炼和压延加工业行业营业收入为28955.5亿元，行业利润659.7亿元，利润率仅为2.3%，利润同比下降近57%；有色金属冶炼和压延加工业行业营业收入为24315亿元，行业利润1157.5亿元，行业利润率4.8%，同比增长38.7%。而有色金属和黑色金属矿业行业利润则分别同比增长61.4%和27%。经计算，黑色金属行业整体利润为935.3亿元，同比下降46.5%，行业利润率仅为3.1%；而有色金属行业整体利润为1382.5亿元，同比增长41.9%，行业利润率5.5%。综合来看，今年以来，我国有色金属行业发展状况好于黑色金属行业。

“铜博士”疲态尽显

截至7月2日，伦敦金属交易所（LME）铜价为8055美元/吨，沪铜价格为6.146万元/吨。3月7日，伦铜价格突破2021年创下的历史新高，达到10845美元/吨，3月份，伦铜月均价格达到10248美元/吨的历史高位。

铜是仅次于黄金的、最具金融属性的金属品种，更容易受到市场资本的青睐，其价格的涨跌，在一定程度上代表了金属矿产品整体的变化趋势。

南美洲作为铜的主要资源产地，其主要国家对资源的保护，将使铜矿供应的宽松局面有所改变。铜价可能在供给支撑与需求压力下寻找方向，今年铜均价将高于2021年，但是，从目前情况看，铜价疲态尽显。

新能源金属后市“隐患重重”

今年3月8日，伦镍价格盘中一度突破10万美元/吨，收盘至8万美元/吨。截至7月1日，伦镍价格为2.179万美元/吨，较3月份大幅下跌。

由于地缘政治局势转变，镍的整体供应格局受到影响。在3月份的镍价极端事件发生后，镍价逐渐趋于多空双方和解后的协议交易价格。相对其他基本金属而言，镍的市场用量较少，但是，在全球新能源电池行业高景气度的刺激下，更容易受到资本的冲击，未来镍价的波动性依旧较大。

截至6月13日，国内进口钴矿（CIF中国主要港口，6%~8%钴含量）平均价格为28.61美元/磅，按人民币兑美元汇率6.5折算，钴价为41万元/吨，较2021年同期16.8美元/磅的价格，上涨约54%。而同期上海有色网的电解钴市场平均价格为52.5万元/吨，较2021年同期的34.8万元/吨，上涨约51%。

钴属于我国极度稀缺的金属矿产资源，我国钴资源的对外依存度超过97%。由于我国在全球电子产品制造业中的绝对占比，以及钴在电池领域的广泛应用，钴的需求保持旺盛态势。预计下半年我国钴价将仍有较为良好的表现，年均价格较2021年的37.5万元/吨，大幅增长15%~20%。

截至6月13日，今年上半年，国内市场碳酸锂价格（电池级，99.5%）平均价格为44.23万元/吨，较2021年同期8.19万元/吨的价格，上涨超过440%；较2021年年均价的11.86万元/吨，上涨273%。随着下半年国内经济政策的落地，市场预期增强的情况下，锂价难以下跌。

2016年以来，新能源电池行业成为国内经济转型发展的标志性行业，得到资本的热捧。随着国内三元电池产能逐年大幅增长，对锂的需求也不断增长。

截至2021年底，我国对碳酸锂的需求量达到全球总量的66%以上，中国供应着全球2/3以上的三元电池材料。2021年，我国锂的对外依存度达到76%。由于我国工业化进程较短，对工业的管理缺少经验，面对有前景的新兴行业，企业往往一拥而上，缺少政策面的合理疏导和管理，容易造成行业的产能过剩、资源浪费和投资收益率、回报率的下降。从三元电池用锂的发展态势看，与2000—2010年的中国钢铁行业极其相似。

稳价保供 策略先行

目前，市场进入“牛尾”后，行情变化幅度较大。企业应分析金属矿产品的整体供需面，调整生产节奏，满足经济发展需求，努力做到资源的保供稳价。

资源的竞争是大国竞争的基础。今年2月份，地缘政治局势已经开始影响全球矿产资源和经济发展格局，经济全球化局面受阻。我国经济发展离不开经济全球化，对外开放始终是我国的基本国策。

当前，经济发展的不确定性因素越来越多。在越来越复杂的全球经济环境下，我国应该根据国民经济发展的具体要求，结合不同金属矿产品的市场特点，对其未来发展做出谨慎、科学的研判；应当针对性地调整战略性金属矿产保供稳价策略，全面、完整、动态地分析和评价我国战略性金属矿产资源的紧迫形势，制订有效的资源保障政策和措施，为我国经济的健康、全面发展提供有力、有效的支撑。（作者单位：五矿经济研究院）